WONINGEN
Keypoints
- Beleggingsvolumes dalen in het vierde kwartaal
- Aanvangsrendementen zetten daling voort
- Tekort aan betaalbare huurwoningen stuwt markthuurprijzen
- Stijging huizenprijzen houdt aan maar zwakt wat af
Toenemende beleggingsvolumes
Het beleggingsvolume voor Nederlandse huurwoningen is in het vierde kwartaal van 2024 iets gedaald. Op basis van voorlopige cijfers van RCA kwam het beleggingsvolume uit op € 880 miljoen, 20 procent minder dan dezelfde periode in 2023. Met een voorlopig jaarcijfer van € 3,8 miljard was er in 2024 wel meer activiteit dan in het voorgaande jaar toen er slechts € 3 miljard aan beleggingstransacties werd geregistreerd. Wel blijft het jaarvolume van 2024 ver achter bij de jaren vóór 2023 toen er volumes van ruim € 9 miljard behaald werden. Naast veel transacties van beleggers met een uitpondstrategie waren institutionele beleggers netto de grootste kopers van Nederlandse beleggerswoningen in 2024. Het aandeel buitenlandse beleggers bleef beperkt. Door de fiscale hervormingen de afgelopen jaren blijft het minder interessant voor deze partijen om in Nederlandse vastgoed te beleggen.
BELEGGINGSVOLUMES WONINGEN PER KWARTAAL (IN MILJARDEN € )

Bron: RCA (2025), bewerking door Achmea Real Estate
Aanvangsrendementen dalen verder
De prime aanvangsrendementen daalden in het vierde kwartaal fors met circa 30 basispunten, het derde kwartaal op rij dat de aanvangsrendementen dalen. Er is verhoogde interesse in nieuwbouwobjecten wat zorgt voor een verder herstel van de beleggingswaardes. Doordat de risicovrije rentes in het vierde kwartaal stegen is de spread met de risicovrije rente licht afgenomen (bron: C&W).
AANVANGSRENDEMENTEN WONINGEN

Bron: MSCI, Oxford Economics, C&W (2025), bewerking door Achmea Real Estate
Huurprijzen stijgen hard door
Het grote tekort aan betaalbare huurwoningen houdt aan, de financiële leegstand lag in het derde kwartaal van 2024 met 1,5 procent nog steeds op een laag niveau. Het gevolg van de lage leegstand is dat de markhuurprijzen met 7,5 procent gestegen zijn op jaarbasis, opnieuw een recordhoogte. Door de lage nieuwbouwproductie en de toename van uitponden is de verwachting dat de markthuren blijven stijgen. Cijfers over het vierde kwartaal komen later beschikbaar (bron: MSCI). Recent gepubliceerde cijfers van Pararius, een belangrijke indicator voor de particuliere huurmarkt, tonen aan dat in het vierde kwartaal de krapte op de huurmarkt aanhoudt wat zich onder andere uit in een dalend aanbod.
BURANO - ZAANDAM

Bron: Achmea Real Estate
Koopmarkt blijft goed presteren
De huizenprijzen zijn in het vierde kwartaal van 2024 met 2,5 procent gestegen ten opzichte van het derde kwartaal. Vergeleken met een jaar eerder stegen de prijzen met 11,5 procent. Dit blijkt uit cijfers van de NVM. Het aantal transacties steeg met 19 procent ten opzichte van een jaar eerder. Het hoogste aantal sinds het vierde kwartaal van 2020. Het aanbod bleef stabiel ten opzichte van het vorige kwartaal. Door de combinatie van de stijging van transacties en het gestabiliseerde aanbod daalde de krapteindicator: een potentiële huizenkoper heeft gemiddeld de keuze uit 1,8 woning. Vorig kwartaal was dit nog 2,3.
De NVM-cijfers zijn gebaseerd op de gemiddelde transactieprijs en geven een grove, maar actuele indicatie van de huizenprijsontwikkeling. De prijsindex bestaande koopwoningen (PBK) van CBS en Kadaster geeft een nauwkeurigere maar vertraagde indicatie. De vierde kwartaalcijfers zijn nog niet bekend maar op basis van de verwachting van Oxford Economics zal de PBK in het vierde kwartaal met meer dan 2,7 procent stijgen. Hiermee stijgt de index met 12 procent op jaarbasis.
De Eigen Huis marktindicator, die het vertrouwen van de consument in de woningmarkt aangeeft, is in 2024 verder hersteld. In oktober kwam de indicator uit op 96 punten, het hoogste niveau sinds maart 2022. In 2016 piekte de indicator nog op 121 punten (100 is ‘neutraal’ op een schaal van 0 tot 200).
INDEX KOOP- EN HUURPRIJZEN NEDERLAND (2015=100)

Bron: MSCI, Oxford Economics, Kadaster (2025), bewerking door Achmea Real Estate
Bouwkosten stijgen door
De bouwkosten voor nieuwbouwappartementen zijn in het vierde kwartaal van 2024 licht gestegen met circa 1 procent. Op jaarbasis was de groei ongeveer 3 procent, lager dan de 4,6 procent in 2023. Vooral de prijs van hout, koper en aluminium steeg in 2024. Naar verwachting van IGG blijven de bouwkosten de komende kwartalen nog doorstijgen met ongeveer 4 procent op jaarbasis. De stijgende lijn van het aantal bouwvergunningen zet door in het derde kwartaal, maar ligt nog ruim onder de hoge aantallen in 2020 en 2021. Cijfers over het vierde kwartaal komen later beschikbaar. De werkvoorraad van aannemers stijgt hierdoor weer licht waardoor de aanbestedingsindex weer een toename laat zien door stijgende marges (bron: IGG).
BOUW- EN AANBESTEDINGSINDEX (2015=100)

Bron: IGG (2025), bewerking door Achmea Real Estate
Vooruitblik
Naar verwachting zal de beleggingsmarkt in 2025 het beter doen dan in 2023 en 2024 door de stabilisatie van de risicovrije rentes en de duidelijkheid over huurregulering. Het lijkt echter onwaarschijnlijk dat de hoge volumes uit de jaren 2018-2020 bereikt gaan worden door de nog steeds relatief hoge niveaus van de kapitaalmarktrentes. Daarnaast zorgen fiscale beperkingen ervoor dat Nederlandse beleggingen voor veel buitenlandse partijen minder interessant zijn. Aanvangsrendementen zullen naar verwachting relatief stabiel blijven in vergelijking met de harde daling in 2024. Markthuurprijzen zullen de komende kwartalen verder doorstijgen en door het beperkte aanbod zullen de leegstandsniveaus laag blijven. Op de koopmarkt worden er voor 2025 wederom hoge stijgingen verwacht van de huizenprijzen. Grootbanken verwachten wel dat de stijging wat lager zal zijn dan de hoge niveaus van dit jaar omdat de betaalbaarheid in het geding komt.
Deel deze pagina