2026 is van start gegaan als een jaar met hernieuwde energie in de Nederlandse vastgoedmarkt. De vorming van een nieuwe regeringscoalitie zorgt voor duidelijkheid en beweging op dossiers die voor onze sector essentieel zijn, zoals woningbouw, verduurzaming, betaalbaarheid en een voorspelbaar investeringsklimaat. De verlaging van de overdrachtsbelasting voor beleggershuurwoningen van 10,4% naar 8% is in dat licht een welkome stimulans. In de conceptplannen van de nieuwe coalitie is bovendien een verdere verlaging naar 7% voorzien, wat bij doorvoering extra ruimte kan creëren voor investeringen in de huursector. Tegelijkertijd is het jammer dat deze maatregelen niet breder zijn toegepast op zorgvastgoed en commercieel vastgoed. Segmenten als gezondheidscentra, intramuraal zorgvastgoed, retail en kantoren hebben investeringsruimte nodig om te moderniseren, te transformeren en te verduurzamen, en hadden baat gehad bij een vergelijkbare impuls.

Woningen blijven aantrekkelijk als beleggingsproduct. Dat komt onder andere doordat markthuurprijzen hard stijgen bij aanhoudende krapte, terwijl aanvangsrendementen zich op een stabiel niveau bewegen. De sterke interesse wordt ondersteund door recente transactiedata en beleggersvoorkeuren. Uit de jaarlijkse INREV Investment Intentions Survey blijkt dat 86% van de beleggers woningen als primaire beleggingssector beschouwt, ruim vóór logistiek en kantoren. Deze voorkeur sluit aan op het oplevende transactiebeeld in het vierde kwartaal van 2025, met meerdere zeer grote woningtransacties die het vertrouwen in de sector onderstrepen, waaronder The Sax in Rotterdam door Achmea Real Estate. Dit illustreert de hernieuwde betrokkenheid van institutioneel kapitaal voor de Nederlandse woningsector.

In deze investment update bespreken wij de belangrijkste marktontwikkelingen van het vierde kwartaal van 2025 binnen woningen, zorgvastgoed en retail. Studentenhuisvesting heeft daarbij een prominente plek in een afzonderlijke Focus. Deze verdieping laat zien hoe structurele ondercapaciteit, demografische druk en veranderend woonpreferentie de vraag naar moderne, betaalbare en duurzame studentenwoningen verder aanjagen. Hiermee vormt studentenhuisvesting een groeiende pijler binnen de bredere woningmarkt met zowel maatschappelijke als financiële waarde.

Vooruitkijkend naar 2026 verwachten wij dat de markthuren verder stijgen door aanhoudende schaarste. Aanvangsrendementen blijven naar verwachting overwegend stabiel, terwijl institutionele beleggers na een periode van voorzichtigheid zichtbaarder terugkeren in de markt. De transformatieopgaven binnen commercieel vastgoed creëren daarnaast kansen voor waardegedreven investeringen, zeker wanneer beleidsduidelijkheid aanhoudt en financieringscondities verder normaliseren. Deze update biedt daarmee naast een momentopname van waar de markt nu staat, ook een richtinggevend kader voor de kansen die 2026 te bieden heeft. In een omgeving waar maatschappelijke verwachtingen, duurzaamheidseisen en rendementsoverwegingen steeds meer in elkaar grijpen, zien wij volop ruimte om waarde te creëren, financieel én maatschappelijk.

Peter Koppers, Director Investment Management