Met het einde van 2024 en de start van 2025 zet het herstel in de vastgoedmarkt voorzichtig door. De eerste positieve signalen van vorig kwartaal krijgen vervolg, en Europese beleggers komen na een periode van onderallocatie weer dichter bij hun doelstellingen. Uit de Investment Intentions Survey 2025 van INREV blijkt dat institutionele investeerders weer nieuw kapitaal alloceren naar vastgoed, met een sterke focus op core-strategieën en sectoren met stabiele fundamentals. Studentenhuisvesting wint snel terrein als een van de drie meest gewilde sectoren, terwijl de interesse in kantoren blijft afnemen. Woningvastgoed blijft de absolute favoriet, met name betaalbare huurwoningen en seniorenhuisvesting. Een domein waarin impact, duurzaamheid en rendement hand in hand gaan.

Ook in Nederland blijft de woning- en zorgvastgoedmarkt aantrekkelijke investeringskansen bieden. De MSCI-benchmark laat in het vierde kwartaal solide total returns zien in de meeste vastgoedsegmenten. Stijgende markthuren en de aanhoudende schaarste aan betaalbare woningen ondersteunen de vastgoedwaarderingen, terwijl de aanvangsrendementen licht dalen. In de retailmarkt zien we een duidelijke splitsing: high street-locaties en convenience blijven gewild, terwijl secundaire locaties blijven worstelen met leegstand en structurele veranderingen. Hoewel de beleggingsvolumes nog achterblijven, wordt in 2025 een geleidelijke stijging verwacht.

In deze Investment Update richten we ons in de Focus op het perspectief van de huurder bij verduurzaming van woningcomplexen. De energietransitie wordt tastbaar voor huurders wanneer lagere energielasten en meer wooncomfort deels worden verrekend in de huurprijs. Dit biedt niet alleen voordelen voor bewoners, maar versterkt ook de businesscase voor grootschalige renovaties en verduurzamingsinvesteringen. Met de lancering van het Achmea Dutch Residential Impact Fund willen wij de verduurzaming van de Nederlandse (huur)woningvoorraad doen versnellen.

Tegelijkertijd blijven politiek-economische factoren de markt beïnvloeden. De minister van Volkshuisvesting en Ruimtelijke Ordening werkt aan oplossingen voor de woning- en zorgmarkt, maar huurregulering en onzekerheid over fiscale hervormingen houdt beleggers voorzichtig. Een verder renteverlagingstraject door centrale banken in 2025 kan echter voor een aantrekkelijker financieringsklimaat zorgen en het momentum verder versterken. Met deze ontwikkelingen in het vizier belooft 2025 een jaar van hernieuwd vertrouwen en strategische kansen te worden.

Peter Koppers, Director Investment Management