We zijn inmiddels al een aantal maanden op weg in 2024 en zien lichte tekenen van herstel binnen de vastgoedmarkten. Zo lijken de vastgoedwaardes zich te stabiliseren in het eerste kwartaal van 2024. Wel zijn de tekenen van herstel broos aangezien het beleggingsvolume nog steeds laag is en de rente op staatsobligaties weer licht aan het stijgen is vanwege het mogelijk uitstellen van renteverlagingen door de ECB. Daarnaast speelt er een aantal politieke, maatschappelijke en economische onzekerheden waarbij het lastig blijft om de toekomstige impact in te schatten.

Bij vastgoed is het belangrijk om goed te blijven kijken naar de gebruikersmarkten. Deze staan er ongekend goed voor. Zo zien we binnen retailmarkten het consumentenvertrouwen groeien. Ondanks dat de leegstandcijfers iets toenemen, zijn deze nog steeds relatief laag in vergelijking met eerdere jaren. Dat geldt zeker voor de top A1 locaties in Nederland. Ook laten de huurniveaus al een aantal kwartalen een stabiel beeld zien. Daarnaast is de vraag naar woning- en zorgvastgoed ongekend hoog, sterk gedreven door het huidige woningtekort. Met de toekomstige sterke groei van het aantal huishoudens en vergrijzing, zal de vraag naar woning- en zorgvastgoed alleen maar blijven toenemen. Deze sterke vraag zal resulteren in een sterk voorspelbaar stabiel direct rendement voor beleggers.

Het huidige woningtekort is natuurlijk een ook maatschappelijk probleem. Dit is ook de reden dat er al sinds 2022 gesproken wordt over de wet Betaalbare Huur. Deze wet, die inmiddels is aangenomen door de Tweede Kamer, gaat woningen met een huur tot circa € 1.150,- reguleren. Onder voorbehoud van spoedige goedkeuring van de Eerste Kamer zal de wet op 1 juli 2024 ingaan.

Ondertussen heeft de Eerste Kamer wel de Wet Nijboer verlengd. De wet is per 1 mei 2024 verlengd tot 2029 en zal de jaarlijkse huurprijsgroei op de laagste van de ontwikkeling van de CPI+1% dan wel CAO loonontwikkeling+1% beperken. In de Focus van deze Investment Update leggen we daarom de consequenties van deze wet uit.

Ondanks dat de huurwetgeving zeker niet perfect is, zijn we wel voorstander van het invoeren van deze wetten. Hiermee ontstaat stabiliteit binnen de sector en kan er weer nieuw kapitaal aan worden getrokken om de woningbouw weer op gang te krijgen. Dit is hard nodig om het woningtekort terug te dringen.

Casper Hesp, Director Investment Management